5月份钢市多动荡，大资金+消息面炒作+强韧的需求使得期现货市场震荡加剧，月内最高点3947(5月22日)与最低点3650(5月15日)，振幅近300元!现货价格与期货相比表现温和，但总体亦呈现震荡向下的行情走势。

临近月底，大商所发函以及上调部分品种手续费为市场降温，获利资金迅速了结，一波上涨行情结束，同时，需求进入淡季临界点，市场成交明显不如前期，整体心态偏于谨慎观望，加速了这种下滑的行情。

截至2019年5月31日，兰格钢铁综合价格指数达到153.5点，比上周同期增1.04%，比上月同期跌2%；长材价格指数达到 167.2点，比上周同期降1.55%，比上月同期降2.47%；板材价格指数达到140.2点，比上周末同期降0.8%，比上月同期降 0.93%。

建筑钢材

具体现货价格方面，监测数据显示，截至5月31日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4048元，比上周五跌90 元，比上月同期降147元。截至5月31日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4368元，比上周五跌51元，比上月同期跌61 元。监测数据显示，截至5月31日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了607.54万吨，比上周五降26.22万吨，幅度 4.14%，比上月同期降16.7%，而比去年同期低0.91%。

板材

热轧卷板价格方面，监测数据显示，截至5月31日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3952元，比上周五跌34 元，比上月同期跌98元。库存方面，截至5月31日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到191.08万吨，比上周增7.51万吨，幅度为 4.09%，比上月同期降1.7%，比去年同期增7.96%。

冷轧卷板价格方面，截至5月31日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4273元，比上周五价格跌47元，比上月同期跌148元。库 存方面，截至5月31日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量106.82万吨，比上周降0.12万吨，幅度0.12%，比上月同期增4.39%，比去年同 期高30.11%。

中厚板价格方面，截至5月31日，国内10个重点城市20mm中板价格为3998元，比上周五跌32元，比上月同期跌84元。库存方面，截至5月 31日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到99.59万吨，比上周末增2.85万吨，幅度为2.94%，比上月同期增4.08%，比去年同期增 18.3%。

预测

马上要进入6月份，影响市场的因素有没有变化，市场行情走势如何？

笔者认为，目前市场预期已经发生改变。前期支撑市场的最主要的需求因素显现出季节性走弱的特点，这也是月底最后两日市场出现变音的主要因素。以前 需求具备相当的韧性，表现在去库速度明显，不论市场库存还是钢厂库存均保持了较快的去化速度，然而5月底出现了明显的放缓，部分品种钢厂库存甚至出现小幅 的累库，引发了市场淡季需求预期的兑现，市场心态受到较大影响。而大资金此时异常的敏感，在拉涨获利之后再度功成身退。

5月底北方高温，南方多雨，季节性需求减弱的态势略有显现，室外施工受到影响，终端多按需采购。尤其基建开工力度明显减弱，据不完全统计，5月份 各地重大项目开工数1500个，总投资金额约1万亿，项目开工数和投资金额较上月大幅减少，且目前仍呈递减之势。进入6月份南方马上要进入梅雨季节，此种 态势或将加剧。

与此同时，今日重磅数据出炉，中国5月官方制造业PMI显示为49.4%，重回荣枯线下方，比上月回落0.7个百分点，逊于市场预期，创出三个月新低，且新订单及原材料库存指数明显下滑，表明经济下行压力依然较大。

外围消息面上，6月份仍然是个变数较大的月份，原因在于更多的不确定因素扎堆聚集。

一是中美贸易战近期有愈演愈烈之势，上至官方下至企业和媒体，包括对华为的制裁等等，而在前一轮美国征税实际落地之后，自6月1日0时起，中方也 将对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率，分别实施25%、20%或10%加征关税。对之前加征5%关税的税目商品，仍 继续加征5%关税，另外关于控制稀土出口等等也在放风，美方会不会有更强烈的反应，仍需要进一步观察。

笔者认为，短期之内这种态势还会继续，尤其在双方手中底牌还没有打完的情况下，有升级的风险，市场情绪以及大宗商品在内的市场会有波澜在所难免， 但长期来看双方还是要回到谈判桌，高度关注双方极限施压以及反制过后会不会出现峰回路转，比较乐观的看法，越是在双方极限施压和反制过后反倒离”冷静期 “不远了!但何时谈，谈的结果如何，需要一个契合的点，涉及到双方利益兑现和相互妥协。中长期来看，不管是最终谈还是不谈，亦或是短期有没有个最终的结 果，未来中美的双方亦敌亦“友”的状态将会长期存在。这期间，关于中美贸易战方面仍然是个最大的不确定的扰动因素，意味着市场反复震荡行情会继续。

另外就是，美联储6月份的动作以及梅姨辞职关于脱欧方面对资本市场的影响需要动态关注。

关于环保方面，由于河北部分城市大气垫底，临时性行政减产将会增多。武安已率先行动，由于时间短，且仅限于烧结，若6月份没有新的动作，对市场的 影响暂时不大。今日唐山发布《6月份大气污染防治强化管控措施实施方案》的通知，对绩效评价为A类的钢铁企业烧结机(球团)、石灰窑限产20‰,高炉、转 炉不限产，但曹妃旬区首钢京唐公司、文丰钢铁,乐亭县唐钢中厚板、德龙钢铁和丰南区纵横钢铁停20%的烧结机、竖炉、高炉、转炉、石灰窑生产装备。B类的 焦化企业出焦时间延长至28小时以上;绩效评价为C类的企业出焦时间延长至36小时以上，由于以上企业多以生产板带材为主，故对板带市场会有一定影响。另 外，关于煤炭的限产等等，也需要关注。

另外，随着市场价格的走低，钢厂利润在不断压缩，短流程钢企吨利毛利在一二百元左右，若需求再持续减弱，有可能从另一方面对钢厂产量形成影响。从 钢厂产量的构成来看，主要是一些非会员企业增产较多，这些企业灵活性较强，调整速度会比高炉等长流程钢厂的反应速度要快很多，因此6月分检修或增多。

原材料方面，近期石头和双焦成为一个新的风口，从成本方面对现货起到较强的支撑。短期来看，铁矿石、焦炭过快拉涨后面临回调，支撑其高位运行除了 频繁炒作的减产和复产外，其最根本的支撑是国内需求的旺盛，一旦需求走弱，库存累库，来自需求端的支撑力度就会减弱，再度只为风口上的猪就只能借力供给端 的信息，若减产后期继续发酵，回调有限仍有反弹可能，反之则仍然下探。

因此，综合来看，6月份国内钢市大方向震荡趋弱，但由于一些不确定性因素始终存在，且当前市场价格逼近电炉成本线，去库虽缓但仍低位，同时逆周期调节政策托底，下跌幅度或不是很大，若加速下滑后个别时间段还有反弹的可能，只是幅度和气势要比前期明显减弱。

上周回顾：上周整体需求延续良好态势，终端备货积极性持续回升，建材市场目前每日成交量基本达到旺季水准。但另一方面冬储资源尚未完全变现，低价抛货套现较多，价格上行遇挫，整体窄幅波动，市场心态维持谨慎观望，那么本周将何去何从呢？接下来我们将用数据图表来给您展示现况：

宝实时钢价追踪：


附：今日依然以涨为主，当前阶段社会库存和钢厂去库存化良好，且华北地区部分高炉钢厂仍处在限产过程，整体供应压力暂时还不大，目前贸易商反馈出货总体一般，贸易商主要还是想有利润先出货为主，未来价格将受制于天气和冬储结算日的来临，预期托盘资金会有一定的抛货压力。当前钢厂的挺价意愿还是偏强，价格向下调整空间也比较有限。

市场成交现况：




附：目前市场基本处于“健康”状态，现货市场表现为供需两旺。其次3月下半月是市场需求高峰，南方市场需求有望保持高位；北方京津冀地区市场需求继续增加。

螺纹利润追踪：


整体库存走势：


附：最新社会库存与钢厂库存延续第二周大幅下降。但同比去年明显趋缓。尽管近期钢厂检修情况较多，但从侧面反映出当前钢厂整体产量以及供给压力仍处于较高位。

产能利用率和高炉开工率对比：


附：今年以来各钢厂公示了产能置换项目，其中淘汰落后产能约5068.52万吨，新建产能约5643.12万吨左右。

总结:

目前维持时间决胜的观点，时间越靠近4月，下跌风险越大，上周没有形成有效的上涨趋势，那么这周的走势势必弱于上周，再拉涨的可能性继续降低，如果这周仍不能走出涨势，那么再后期就非常危险了。

本周国内钢市窄幅震荡为主，整体成先强后弱的趋势。进入旺季，需求回升有限多数商家表示成交不乐观，但社会库存下行趋势明显。由于华北行情不明朗，下游拿货显谨慎。库存水平逐步回归正常，商家销售压力不大。据了解唐山限产月底解除，后期不确定因素仍多。下面请看富宝资讯各品种分析师为您详解本周具体行情和下周预判。

期螺：本周期螺主力RB1905基本以横盘整理为主，整体振幅较小，基本在3750-3850区间震荡，但始终处于20日均线上方。从技术指标来看， 日线图K线仍处于BOLL中轨上方，KDJ于50上方收敛，MACD绿柱略放大；周线图KDJ于70附近收敛，MACD红柱收窄。综合考虑，期螺各项指标 均略偏空，但未形成趋势，因此预计下周期螺先跌后稳，整体跌幅较小，主要运行区间3700-3800

原料方面

铁矿石： 本周铁矿石市场大幅震荡为主。周内普指大幅震荡，商家观望情绪浓，淡水河谷旗下矿区停复产消息错综复杂，根本计算不出供给量的真实变化，主要此事件就像个 定时炸弹，前面还在炒作巴西米纳斯吉拉斯州法庭宣布暂停淡水河谷的Timbopeba采矿业务导致矿价飙升，隔天就宣布获准即刻恢复曼加拉蒂巴市瓜伊巴岛 海运码头的业务活动，又让连铁跌入深渊。受灾矿区是Vale准备停产的矿区，实际发货影响不会大，一旦安全检查通过，Vale恢复发货也是分分钟的事，所 以追高摸底都有大风险，唯一不变且可以参考的是港口库存量很高，不管预期怎么样，光库存这一点就能说明环保之下钢厂需求的热度并不高。除了矿山的事件，近 期市场争论较多的是增税下调至13%对进口成本的影响，减税理论上有助于降低20元/湿吨(合2.6美元)的生产成本，但如果进口成本价格本身就高于去 年，那减税的空间也就可以忽略不计了，所以只有当矿价比较便宜的时候配合减税政策对于矿商进口成本才是有利的。总之，短期外矿涨跌炒作频繁，切勿追涨杀 跌。国产矿方面，普指高位震荡，商家心态维持坚挺，虽然周初钢坯在 稳步上扬.但周尾随着钢坯下跌及环保严控，下游轧材厂刚有复苏的迹象，但又被环保严查关停，也给市场带来一些不定因素，所以说环保明显控制着整个唐山钢市 的节奏。而内粉货源一直处于紧张状态，加之矿选企业开工率有限，商家多维持挺价操作，如国义钢企对外报价降10元，但实际与贸易商并没有达成协议，无实际 成交。东北市场，因环保严厉程度不及河北，市场资源相对充裕，钢企定价也较为坚定，市场涨价时他们一直维稳，如今钢市逐渐走弱，贸易商自然会把握压价机 会，市场成交价格有所下滑，预计下周矿价多半震荡调整为主。

废钢本 周废钢主稳运行，窄幅波动。本周随着天气逐渐转好，下游工地开工增多，成品材需求逐渐得到释放，期货现货市场有了一定的拉涨，提振市场信心，但成品材库存 仍然较大，降库存需要过程，成品材震荡调整，局势尚未明朗。废钢贸易商心态逐渐转好，出货正常，钢厂到货量减缓，部分钢厂出现缺货现象，钢厂小涨吸货刺激 市场。短期来看，成品材需求尚未完全释放，钢厂利润不高，而钢厂废钢库存比较充足，预计短期废钢主稳运行，个别根据自身到货窄幅调整。

钢坯：本周钢坯价格持续小涨后大幅下调，整体成交表现偏弱，目前唐山及昌黎主流钢厂报3490元/吨，含税出厂，本周钢坯市场直发成交不佳，随着仓储 现货报价与钢厂直发价格价差逐渐拉近，贸易商出货愈发困难。本周唐山地区高炉检修情况有所增加，市场钢坯资源缩减，厂商挺价心态异常坚挺，坯价一度保持每 日涨10元的挺价模式，但碍于下游需求始终跟进有限，虚高现象已十分明显，周四坯价大幅下调50元。除唐山及周边地区出现大幅下调外，其他省份多以稳中偏 强为主，江苏地区目前需求不济，坯价稳中小涨，高位资源消化困难；安阳地 区受环保影响，本地钢厂高炉出现检修情况，钢坯产量受限，市场陷入供需两弱的局面。考虑下周正逢月底，商家在资金压力下，压价出货的现象不可避免，但目前 唐山地区环保力度持续加强，厂商不免有挺价惜售心态，且随着天气逐渐回暖，终端需求得以恢复，坯价上涨有支撑，预计下周钢坯市场稳中偏强震荡 。

生铁：本周生铁市场主体下行，跌幅在20-100元。本周初江苏、山东地区炼钢铁因钢厂、铸造厂需求尚可，铁厂低价出货良好，售价稳中小涨，据悉个别厂家负库存较大暂时停止接单，临近周末，因焦炭跌价，成本支撑减弱，铁厂议价空间增大，铁厂亦恢复接单。徐州铁 厂本周新出球墨铁，价格较周边地区明显偏低，对市场冲击较大，加之下游需求低迷，河北、山东等地球墨铁厂出货不畅，库存压力渐增，报价下调，议价空间较 大。山西地区因需求低迷，球墨铁厂出货不快，近日两家铁厂复产，资源供应将增加，加之焦炭价格再度趋弱，成本支撑降低，商家心态悲观，对后市多看空，据悉 其他停产铁厂后期亦将陆续复产。目前下游需求释放缓慢，铁厂相继复产，供大于求，且原料支撑无力，短期生铁弱势难改。

焦炭：本周焦炭市场稳中跌100，成交尚可。钢厂焦炭库存普遍处于中高位，加之环保政策不断，近日多数钢厂开启第二轮提降焦炭采购价100，日照钢铁 准一级冶金焦跌100到厂1920；晋城福盛准一级冶金焦跌100到厂1800，二级冶金焦跌100到厂1700；文丰钢铁二级冶金焦跌100到厂 1900；河北钢铁一级冶金焦跌100到厂2200；龙钢一级冶金焦跌100到厂1910，二级冶金焦跌100到厂1850；承德钢铁一级冶金焦跌100到厂2200；天钢一级冶金焦跌100到厂2140；邢台钢铁二级冶金焦跌100到厂1960；沙钢二级冶金焦跌150到厂2150，河北、山东、山西部分焦企已接受提降。部分钢厂已适当控制焦炭到货量，焦企总体利润水平较低，经过两轮降价后部分焦企利润已至盈亏边缘，后期继续降价或存在一定阻力，预计短期焦炭市场弱稳运行。

长材方面

建材： 本周建材市场价格先强后弱。周前期受坯料持续小涨支撑，商家心态坚挺，市价稳中小涨为主；周后期随着期螺和坯料走弱，成本端支撑不足，市场有转弱迹象，且 成交多集中于低位资源。另统计数据显示，21日全国重点35城螺916.94减56.2，线材276.14减22.06（万吨）；螺纹钢厂库 255.34，减20.06，线材厂库80.11减5.13（万吨）。库存继续大幅下降，利好市场心态。后市来看，一方面，下周正值月末，资金压力显现且 目前市场整体需求表现平平，下游成交多未显著改善；另一方面，库存持续下降， 加之钢厂多有挺价意愿，市价存支撑。综合考虑，市场多空因素并存，故预计下周市价高位震荡运行。

管材：本周管材市场价格先涨后降。周初原料持续小涨，期货偏强，现货亢奋，管价积极跟涨，全国市场稳中偏强周三之前焊管镀锌管 稳中上调20-40，然周三期螺跳崖式下跌，原料钢坯骤降50,加重商家谨慎心态，周后期焊管镀锌管市场多观望，津唐地区价格下调20-40，综合来看本 周管价稳中上涨，较上周累涨10-40，除唐山焊管个别厂家本周累降30，行情波动频繁，贸易商心态不一，终端需求由强转弱，操作情绪不高，市场询价多拿 货少，无大量补货情况，库存释放缓慢，观望情绪仍占主流市场。无缝管方面，本周依旧延续平稳走势，山东主流管厂价格一周内未做出调整，全国主流市场价格也 多持稳运行，仅个别地区进行小规模调整，近期天气转好，无缝管市场需求小幅增长，然库存处于高位，供大于求的现状依旧持续，商家以出货为主，暂无调价意 愿。考虑目前原料波动较大，市场价格不稳，切实际需求没有达到预期效果，故预计后市管市或将继续震荡调整。

优特：本周特钢各品种价格先涨后稳，幅度50元/吨左右。周初期螺、钢坯走势尚可，支撑市场信心，加之税票调整政策影响下，拉丝、结构钢、 硬线等多个品种价格纷纷坚挺走高，成交一度好转，而需求持续性后劲不足，下半周在普遍成交不济压力下，价格逐渐趋稳，个别窄幅调整。新一轮主导钢厂下旬价 格陆续出台，结构钢方面淮钢碳、合结上调30，齿轮、铬钼钢保持不动，工业线方面沙钢、水钢、济源钢铁上调30，成本支撑依旧偏强，而考虑到月末资金等方 面压力有所增大，预计下周上下波动空间或进一步收窄。

型材：本周型材市场先强后弱，唐山地区环保政策仍在持续，多数轧钢企业仍停产中，对原料端的需求度依旧不高，钢坯价格下调，钢企虽有挺价意愿，但成品材市场成交表现不佳，厂商报价也有低靠现象，市场整体心态偏弱。目前本地库存处于偏低状态，缺货规格情况增多。华东上海地 区先涨后稳，幅度在20-30。近期整体成交情况尚可，社会库存继续减量。从经销商处了解到，因为增值税税点调整的问题，有部分下游采购节奏有错后现象， 目前以刚性需求为主，准备下月初调整后再入市采购，以节约成本。对于下周行情，终端需求跟进显迟缓，唐山多数轧钢企业环保停产中，库存方面暂有一定支撑， 部分厂商仍有挺价心理。但4月份即将实施税改，本月下游大宗采购订单会有延后，南方地区部分现货存在一定的利润空间，不排除有少数商家急于出货套现缓解资 金压力的情况。市场利空利多消息相互纠缠，综合来看，故预计短期本地型价将弱稳整理为主。


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