本周钢价偏弱，期现货同步下跌。具体来看，期螺每吨下跌143元，钢坯周六报价3570元/吨，较周一下降50元/吨；成材方面，全国主要市场螺纹钢均价报收于4105元/吨，较周一下降54元/吨。

1、期钢假突破，冲高后连续下跌


本周期钢价格呈现连续下跌之势。周一开盘价于3893元/吨，周五下午收盘于3750元/吨，每吨下跌143元。由于上周上涨势头强劲，市场普遍预期在3840元/吨的位置能遇到有效支撑，但实际情况并非如此，在3840的心理支撑位置，多头只是略微做了一下抵抗，就被空头消灭殆尽，出现三连阴走势。

周五夜盘虽然出现了小幅上涨，但目前看，并不能确定止跌企稳。

2、库存继续减少，出现降不动的迹象


库存是我们一直关注的数据，本周全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1112.49万吨，较上周减少19.36万吨，减幅为1.71%。这也是全国样本仓库钢材库存总量连续第十三周回落，降幅较前期继续收窄。

主要钢材品种中，螺纹钢库存量为553.89万吨，周环比下降18.17万吨，减幅为3.18%；热轧卷板库存量为207.53万吨，环比增加2.36万吨，增幅为1.15%;中厚板库存量为102.95万吨，环比增加1.78万吨，增幅为1.76%。

据历史数据，当前库存总量较上年同期(2018年6月1日的1076.61万吨)增加35.88万吨，增幅为3.33%，这也是今年以来库存总量首次回升。

本周五大品种库存中，热卷、中厚库存增加，螺纹、线材、冷卷库存环比下降。这种现象的原因主要是制造业比较低迷，板材需求减弱；而建材需求保持了较强的韧性，但正如我们反复提到的那样，这种需求韧性看起来也要结束了。

3、钢厂方面，建材报价还是比较坚挺，并没有出现大幅下跌。我们认为，钢厂下周报价不会出现大幅松动，小幅下跌的可能性较大。

4、综合观点：

本周期钢大幅下跌，目前看下周可能出现反弹迹象，但看空强烈的情绪短期内也难以扭转。下周将以震荡下行为主，分品种来看，板材跌幅将在50-80元/吨，而建材跌幅在20-30元/吨。

5、工字型扁钢的截面尺寸及截面惯性矩。
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在2月“春节”前后，受巴西淡水河谷溃坝事件炒作影响，进口铁矿石62%指数一度冲高至94.2点的近年新高，随后迅速回落；在经历一轮震荡整理后，3月18日，进口铁矿石指数再度回升至87.8点的高位，进口铁矿石再次反弹皆因淡水河谷矿难又有新情况。

据外媒消息，巴西当地时间3月15日，全球最大铁矿石供应商——淡水河谷(Vale)旗下又一座矿山被政府关停，该矿山年产量为1280万吨。正是由于淡水河谷矿难事件的持续发酵，使得市场对铁矿石供应端收缩的预期再起，推动铁矿石价格再次走强。

从国内期货盘来看，3月13日铁矿1905合约收报603.5元/吨，次日大幅拉涨3%，随后3个交易日继续震荡走高，18日最高收报645元/吨，较13日收盘价拉涨近七哥百分点；截止19日午后收盘，铁矿1905合约收盘636元，继续处于高位。

中钢协监测数据显示，进口铁矿石价格在2月11日突破90美元/吨后，呈振荡回落走势，至3月15日降至85.31美元/吨，尽管比高点明显回落，但仍比年初价格上涨了16.08美元/吨，涨幅达23.23%，远高于同期钢价涨幅。

然而，在铁矿石期现货价格上涨的同时，国内铁矿石港口库存一直呈现回升态势，从逻辑角度来分析，此轮铁矿石价格上涨是脱离需求面的支撑。据西本新干线数据显示，截止上周五3月15日，全国主要港口铁矿石库存约14786万吨，较上周五库存增加24万吨，连续五周库存上升。钢铁上游：进口铁矿石又化身为“疯狂的石头”了？

但从国内生产端情况来看，钢厂对铁矿石需求维持高位。国家统计局数据显示，1-2月我国生铁产量为12659万吨，同比增长9.8%；生铁日均产量为214.56万吨，环比去年12月增长5.2%。1-2月份生铁产量大幅增长，且增幅大于粗钢及钢材。

综合来看，铁矿石价格正处于近年高位，钢厂炼钢成本抬升，钢价受到支撑。风险提示，警惕淡水河谷矿山关停设施随时复产的消息，一旦复产消息传出，铁矿石价格同样将瞬间向下调整。


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