宋赛：一是从钢厂库存去化速度来看，今年明显较去年顺畅，不像去年磨蹭至3月底才快速去化。目前钢厂去化速度每周在35万吨左右，跟去年4月份快速降库的水平相差无几，这说明市场进入旺季是无疑的。二是今年钢厂感受到的压力应该与去年也不同，毕竟目前钢厂库存水平较去年同期要低150万吨左右，钢厂在库存压力不大的情况下，挺价心态和意愿其实更强一些。

大宗内参：美联储会议确定不加息，利多气氛下，您认为这其中隐藏着哪些风险？

宋赛：美联储不加息，美元的表现或没有之前那般强势，对大宗商品而言的确是利好多一些，但也反应出美国对经济增速放缓的担忧。

大宗内参：增值税下调正常是利空，但是由于市场的投机需求降价格抬高，进入四月份以后一切恢复正常后，价格将会有什么样的变化呢？

宋赛：增值税的下调的确能够降低钢材的含税成本，但就流通环节中有大量库存的企业来讲确实是一个比较好的赚钱机会。本来市场预计政策会在5月1号实施，但没想到却提前了，对贸易商来讲，将本月的货留到下个月卖能节约差不多100左右的税款，有些人就想惜售了，或者当月开票额外加价，导致价格出现上涨。其实这只是一个非常短的市场波动，预计下周市场就已经接受了13个税点的发票，交易恢复正常了，价格走势依然回归供需。

大宗内参：您对钢材的后市怎么看？期螺方面您认为应该如何操作？

宋赛：后期钢材价格预计还会偏强运行一段时间，基本面就不用多说了，说一个问题。当然有部分人担心库存还是较高的情况下一旦市场有变化，可能出现踩踏。我个人觉得今年这种情况出现的可能性或非常小。对冬储后结算的贸易商来说，其实并不是很担心，价格涨跌心态会比较好。对于冬储货已经结算而言的贸易商而言，考虑到资金压力，出货是必须的，但心态并没有这么脆弱，从目前的去库存速度来看，后面的旺盛需求是看的见的，此外成本的角度来看，目前支撑也较强，都不会贸然大幅杀价出货。

期货市场，RB1905从年前的3180左右一路震荡上行，涨幅差不多有600多块钱了，期现基差已经处于一个正常的水平，RB1905个人觉得已经没什么空间了，5月份可能会有新的矛盾体现在RB1910上。

扁平材方面

带钢： 本周带钢窄幅整理。其中华北主导钢厂较周初降10，华东地区较周初涨10-20，华南地区主稳运行。本周周初受成本支撑，厂商挺价意愿明显，而后受期螺下 挫影响，市场心态不稳，现货转弱。华北地区，本周唐山窄带陆续复产，昨国义（原金港）复产一条生产线，市场窄带开工率渐增；且现东海、东华等陆续生产窄带 145系，市场甚至在上周资源紧俏的行情下出现部分中宽规格带钢纵剪的现象，后期或窄带出货压力较大。中宽带本周波动幅度不大，多持续在5-10左右的调 整。目前中宽带厂家因限产散量不多，市场部分现货资源有限，厂商挺价意愿浓。且现南北倒挂严重，南北带钢差价仅50元以内，资源南下流通受阻。所幸昨统计 本周唐山带钢仓储库存总计69.74万吨，较上周降18.93万吨，库存下行趋势明显，整体销售压力不大，市场底部有支撑。南方地区，目前市场库存资源相 对不多，商家销售压力不大，不过需求也没有明显释放，成交情况比较平淡。如今南方市场主流价格在3820-3880元/吨左右，价位较当地卷板价差不大， 在当地热卷对带钢价格产生抑制。由于4月1日起要减增值税，由目前的16%降至13%，所以当前贸易商本月销售意愿不强。加上南方行情多跟华北走势，后期 建议商家谨慎操作为主。对于下周行情，从成本端来看，唐山多数调坯厂家集中月底复产，下周下旬或迎来调坯厂家补库小高峰，短期坯料直发不佳支撑有限，后期 来看需求尚可，看涨居多。从供需来看，金三银四需求还是值得期待的，工地陆续开工，按需采购情况下也能平和的消化库存。从心态来看，目前厂家心态较为强 劲，跌价意愿不强，仅下游对低价资源认可度高。综合来看，预计下周带钢市场或涨多跌少。

热卷：本周全国热轧市 场大体呈现趋强态势，其中华北、西南地区涨幅较大，幅度在60-100元/吨左右，华东、东北地区涨幅不大，幅度在10-40元/吨左右,下面具体来看： 周初开市，全国热轧市场稳中上调，幅度在10-80元/吨，关联期卷持红上扬，叠加成本端坚挺上涨，现货市场心态向好，市场心态向好，商家上调出货居多， 但终端市场心态谨慎观望，拿货积极性不高，资源成交表现一般，到了周中，热轧市场震荡运行，幅度在10-50元/吨，成本端持续坚挺，但关联期卷红绿交 替，现货市场心态纠结，商家随行就市出货为主，部分市场受发票事宜影响，谨慎调价，然下游观望情绪渐浓，多以询问为主，到了周末，全国热轧市场稳中震荡， 幅度10-30元/吨。成本端支撑弱势，但关联期卷利好支撑，市场心态纠结，商家调整出货为主，且降税政策出台后，多数贸易商当月出货下月开票，终端拿货 意愿平平，交投氛围仍无明显改观，后市来看，目前部分地区环保限产，同时也有钢厂复产，但是库存量整体来看仍处于低位，综合考虑，市场处于供需两难态势， 预计下周热轧市场涨跌空间有限。

中板：本周全国中板整体偏强，上涨幅度在50-80元左右。本周主要受税改问题影响，市场存在惜售现象，中板价格整体上移，周初北方限产炒作气氛再起，叠加期货对 原料价格的提振，市场利好聚集，现货商家借机拉涨，询盘氛围较好，但实际成交表现好坏各异。周中随着市价走高，下游对高位资源转为谨慎，成交有所放缓，周 四部分高位稍有松动。整体上，市场基本面仍旧维持供需两弱的形势，北方市场由于各地多有不同程度缺规格现象，目前情绪面整体还是偏乐观，在价格方面根据税 点不同有一定价差，南方市场当月开票多数有加价销售，隔月开票价格稍低。对于下周，考虑需求对高位的抑制以及月末资金压力，价格上行动力有限，另外前期钢 厂检修陆续结束，后期供应会有所缓解，但整体库存仍不高，钢厂挺价情绪强，综合而言，市场多空因素交织，预计下周中板价格高位整理。

冷轧：本周冷轧市场涨势为主，其中西南、山东地区变化明显。具体来看，华东市场涨跌频繁，区间幅度在20-50元之间，主要是受税改影响，对于华东票务大区来说尤为严重，期间本月和下月发票现货售价相差50-80元不等，而事件首日成交放量，随后开始出现乏力情况，周四上海、宁波、无锡大户均出现回落，鞍钢投放量增加处于领跌，此外，山东地区受钢厂上调100元价格政策提振，济南、莱芜等地联动上抬报价，不过高位接单不畅；华中地区涨跌互现，其中武汉地区库存压力渐显，价格回落30-50元，大户常备库存在1万吨左右，而现在冷板库存0.2万吨，冷卷库存0.4万吨，与常备库存比压力不算大，但4月份武钢订货成本太高，因此也是会谨慎订货，采取价格合适现货补库的方式，长沙地区受涟钢订货价上涨提振，价格走强至4400元以上，不过实际成交仍可议价；西南地区在税改第一时间发布之日，反应迅速，当日电商就开始封盘不出货，随后两日主流商家与电商齐头并进开始拉涨，甚至重庆地区价格高于成都地区、华东、华南地区，卷基价报至4550元，但此番价格上行速度过快，终端用户采购心态异常谨慎，仍按需采购，以防范后期市场风险；华北地区主流上行，其中天津地区涨后可议价，有所纠结，一是市场上唐钢、天铁、首钢等 资源有所补充，二是税点改制问题，多数贸易商并不急着卖货。并且临近月底，钢厂结算价格即将出台，贸易商也担心结算价格；华南地区市场贸易商报价混乱拉 涨，但同时暗降资源也频出，周中在钢坯与期货下跌影响下，贸易商心态整体偏弱，且目前华南区域天气状况仍不理想，市场为走量暗降出货情况较为普遍。部分下 游因为4月1日前的降税节点问题，采购节奏也所放缓，华南短期库存压力仍在，但钢厂成本对现货价格依然有支撑。综合考虑，期货有反复，现货也茫然，预计下 周冷轧市场价格继续震荡。

钢厂检修及产能发展：

近期国内钢企开工率呈现逐步复苏状态，检修限产情况明显减少，一方面北方雾霾天气略有好转，部分城市解除空气污染警报，钢企生产监管限制有所放松；另 一方面，前期被炒作严重的铁矿石迎来利空消息，巴西淡水河谷码头有望恢复正常发货，钢企生产成本下降后吨钢盈利将有所增加，主动检修积极性进一步减弱。综 合来看，目前正处于需求逐步释放的时期，钢企生产意愿强，而4月以后采暖季限产又即将解除，进一步释放钢企生产动能，因此预计后期国内钢材供给量将逐步增 加。

重量轻、强度高、承载能力大、省材经济、通风透光、现代气派、外形美观、防滑安全、易于清扫、安装简便、经久耐用。

据市场反馈消息，期货震荡运行，钢坯上涨20，钢厂延续挺价，对现货市场尚有所支撑，由于短期需求被透支且钢价处于高位，市场有回调需求，回调之后成交有部分释放，加上唐山限产消息刺激，预计明日部分品种止跌反弹。

欲知详细解析往下看……

支撑钢价走势因素

1、多地下雨影响需求量

4月19日08时至20日08时，部分地区有大到暴雨，其中，广东东部沿海、台湾岛西部等地局地有大暴雨，20日至22日，我国中东部大部地区自西向东将有小到中雨，其中江南南部和东部、华南和四川盆地局地有大到暴雨。

明天起雨势还将蔓延至江南一带，考虑到本轮降雨范围广、强度大，近期国内钢材终端需求或有所萎缩。

2、标杆性钢厂坚挺钢价

沙永中钢厂2019年4月下旬计划量折扣

中天4-3期计划量，螺纹7折(上期7折)、线材和盘螺8折(上期全折);永钢4-3期计划量，螺纹7.5折(上期8折)，线材和盘螺8.5折(上期7.5折);沙钢对4月份螺纹计划量全折。

3、河北、山东再启动环保政策

河北山东多城启动重污染天气Ⅱ级应急响应

4月19日，邯郸市空气质量保障应急指挥中心发布通知，自4月20日8时至25日24时启动重污染天气Ⅱ级应急响应。山东省市重污染天气应急工作指挥部决定4月20日12时发布重污染天气橙色预警并于21日0时启动Ⅱ级应急响应。

钢材各品种走势

建筑钢材：趋弱运行

全国24个主要市场螺纹钢20mmHRB400E平均价格4186元/吨，较上个交易日下调6元/吨，其中11个城市下跌10-30元/吨，2个城市上涨20-30元/吨，11个城市维稳。期货震荡，现货钢厂库存降速减缓，市场下跌之后，成交放量，预计明建材将震荡偏弱运行。

热轧板卷：稳中下行

全国24个主要市场4.75热轧板卷平均价格4037元/吨，较上个交易日下调6元/吨，其中9个城市下跌10-30元/吨，15个城市维稳。临近周末，终端心态平稳多按需采买，市场交投氛围显冷清，整体成交表现一般，预计明日热卷主流价格或稳中偏强。

中厚板：主稳个调

全国23个主要市场14-20mm普中板平均价格4132元/吨，较上个交易日下调6元/吨，其中7个城市下跌10-100元/吨，3个城市上涨10-30元/吨，13个城市维稳。降后成交稍好于昨日，随着期货震荡回涨，市场操作情绪有所恢复，商家积极出货，预计明中板价回稳观望。

带钢：下跌

全国12个主要市场2.5mm*232带钢平均价格3957元/吨，较上个交易日下调14元/吨。全国12个主要市场3.5mm*685带钢平均价格3969元/吨，较上个交易日下调14元/吨。基建投资回升势头将加强，对钢材需求势必会增长，预计明日带价格将坚挺运行。

型材：主稳个跌

全国23个主要市场50*5角钢平均价格4255元/吨，较上个交易日下调10元/吨。全国22个主要市场16#槽钢平均价格4171元/吨，较上个交易日下调11元/吨。全国23个主要市场25#工字钢平均价格4205元/吨，较上个交易日下调8元/吨。低价格刺激下游需求集中释放，整体出货情况异常火爆，预计明日型价将回稳整理。

管材：主稳个调

全国21个主要市场108*4.5无缝管平均价格4903元/吨，较上个交易日价格相同全国21个主要市场219*6无缝管平均价格4953元/吨，较上个交易日下调2元/吨。管厂降价意愿不强，涨跌稳互现，整体走货情况较昨放量。预计明日管价低位反弹。

原材料现货走势

铁矿石：主稳个跌

普指和连铁下滑，加上商家心态还处坚挺状态，市场表现平静，不过成品出现大跌行情，钢企的定不会放过这绝美的压价时机，预计明铁矿石市场稳中观望运行。

焦炭：维稳

钢厂焦炭库存仍处中高位，对于提涨多持观望态度，部分认为提涨动力不足。焦企库存水平不高，出货正常，情绪普遍乐观，贸易商拿货较为积极，预计明日焦炭市场持稳运行。
废钢：主稳趋弱

目前现货市场仍偏弱运行，电炉厂利润缩窄，市场出货操作有所减缓，但整体到货仍偏多，预计明废钢仍有下调风险，建议商家合理把控，快进快出为主。

生铁：稳中偏强

随焦炭价格走高，成本增加，铁厂议价空间减小，加之下游前期低价补库较多，铁厂出货放缓，部分厂家库存增加，且废钢、矿石趋弱，市场观望气氛渐增，预计明日生铁暂稳运行。

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