截至2019年6月18日，LME镍库存为167130吨，比上周增加18吨，大趋势看仍然处在去库阶段。上期所库存期货为15693吨，比2019年6月3日的8261吨大幅增加90%左右。从数据上看，国内库存是偏空的。之前有很多印尼方面的消息，例如印尼大选结束后发生暴乱影响镍铁生产，又因为发生洪水影响矿山企业。但从库存上看最终都被证伪，大选和大水都只能影响日内镍价。

今日国内黑色系商品全线上涨，铁矿再创新高837元/吨收涨3.88%，热卷2%，螺纹1.7%，焦煤焦炭涨幅不大，成交连日放量，主力资金流入超5亿。具体来看：本期公布的全国139家建材钢厂，螺纹钢当周产量为376.32万吨，较上周减少5.89万吨，或缓解当前宽松的供应环境。技术上，RB1910合约增仓上行，1小时MACD指标显示红柱放大;1小时BOLL指标显示开口放大，期价突破3800关口。操作上建议，短线多单继续持有，跌破3780止盈出场。

今日开盘，利好继续发酵，国内黑色系上冲动能延续。期螺六连阳再创新高，最高迫近4000整数关口，获近6亿资金追逐热捧。其它主流品种亦有不同幅度拉涨表现。受限产负相关影响，成材端表现要明显好于原料端，铁矿石成为黑色系中唯一下跌的品种，近10亿资金谨慎离场。
现货市场在连续上涨后，今日涨幅与前几日相比呈现缩量，但总体仍然保持上涨的节奏。
期现双飞创新高，引发市场淡季需求是否提前结束的猜想，7月份市场能否续力。
笔者认为，持续上涨需要消息端+需求端+情绪端的有效配合。
从消息面来看，目前市场关心的是限产能否扩大化，要看其它地区是否跟进，还是仅限于河北地区。另外要看唐山限产后期执行力度，从当前情况来看，唐山限产的力度超出以往的预期，据兰格网调研，11家明确表示收到并将执行，还有21家未有明确的实施措施，4家处于停产状态。目前只有5家企业目前由于不同原因执行了文件要求的限产，其余27家或将在27日之前正式停限产。今日邯郸再传限产消息，其后续执行情况如何也有待进一步观察。
从钢材本身需求端来看，市场基本面仍然未变，市场库存高于去年同期水平，终端采购进入淡季。另外，期货市场在经过连续的拉涨过后，与现货价差不断收窄，目前与月内低点（6月6日3670元）上涨329元，已经达到平水。
若钢厂端限产实际落地或持续加码这种涨势还会延续时日，若利好不及预期，一旦得到充分消化过后，市场存在冲高回落的风险。另外就是目前已经达到阶段高位，资金端的敏感性也在加大，风险也在不断的累积当中。

镍是有色品种里波动率较高的品种，2019年5、6两个月，印尼大选和洪水肆虐多次冲击镍价，造成镍价日内大幅波动。镍也是2019年有色金属中表现较好的品种，但未来镍价大概率无法保持牛市。主要原因是作为镍消费占比近8成的不锈钢库存高企。在不锈钢库存消化之前，镍价难以持续走牛。

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