近期，钢厂端的环保限产加码打乱了黑色系原本的运行逻辑，市场预期突然转变，煤炭、钢材、铁矿石期货表现进一步分化。黑色系行情演绎逻辑是什么？对股期投资有何启示？本栏目邀请国投安信期货黑色产业首席分析师曹颖、西南期货高级研究员夏学钊对此进行分析。
中国证券报：如何看待近期煤焦钢产业链价格运行逻辑？
曹颖：近期黑色金属产业链的市场焦点主要在于钢厂端的环保限产加码，导致产业价格逻辑从炼钢利润收缩转变到炼钢利润扩张上来。上半年在房地产新开工表现较好、基建迅速发力的宏观环境下，建筑钢材的下游需求表现强于预期，对煤焦钢市场形成一定提振。但进入下半年，房地产及基建进一步发力的驱动力量预计要开始走弱。
从季节性来看，6-8月建筑钢材需求受高温多雨天气影响大概率环比走弱，因此钢材价格自6月开始出现阶段性顶部，之后调头向下。但原材料端，巴西溃坝事故的影响逐渐体现到发运量下降上，所以铁矿石价格涨至100美元以上后一直居高不下。而焦炭受到山西省焦化行业环保限产及去产能等事件预期影响，价格同样也比较抗跌。所以，综合之下导致铁水成本大幅抬升，叠加钢价回落，平均炼钢利润就从600元/吨左右快速回落至200元/吨左右的低位水平。
但6月底，唐山市有关部门发文提出，要于7月份对钢铁企业执行强力度环保限产，很快将打破黑色金属产业链的原有供需格局。根据要求，绩效评级A类企业限产20%（涉及炼铁产能2417万吨），其余企业限产50%（涉及炼铁产能约1.28亿吨），高炉要进行扒炉停产。而截至28日的执行情况来看，唐山市高炉已有64座处于检修，检修容积57060立方米，影响铁水日产总量约15.84万吨，高炉产能利用率41.05%，较前周大降39.3%。如此大量的供应下降，一下子扭转了市场对钢材价格以及炼钢利润预期，构成了近期黑色金属产业链运行的主要逻辑。
夏学钊：唐山限产应该是当前市场的焦点因素，限产措施正逐步落地。结合唐山地区钢铁产能、当前开工情况及限产比例和限产时长可以推算，政策严格执行后或将造成日均10万吨-15万吨的钢铁产量缩减，这是不容忽视的影响。供应压缩的背景下，下游需求表现尚可。
全国建材贸易商成交量数据显示，6月份以来，全国建材成交量日均值为19.22万吨左右，高于去年6月份的日均值17.79万吨，略低于今年5月份的日均值19.72万吨。也就是说，螺纹钢需求保持高韧性，今年的需求不仅高于去年，而且6月份以来淡季效应并不明显。需求稳定、供应收缩，钢材期货价格或仍有上行空间。
铁矿石前期强势的驱动力来自于供需两端，唐山限产只是减少了铁矿石需求，而且这种需求减量目前看来并不算大，即使唐山限产按照出 台的政策严格执行，铁矿石需求减量大致在五六百万吨，而铁矿石港口库存自年初下降的幅度在3000万吨左右。换句话说，唐山限产造成的铁矿石需求减量不足以逆转铁矿石整体的供需格局，故而铁矿石仍然偏强。
焦炭远月合约走强主要也是基于环保限产预期，但这种预期可能会被证伪，而眼前钢厂的限产对于焦炭来说是实实在在的需求萎缩，故而焦炭后期走势可能相对其它两个品种偏弱。
中国证券报：铁矿石、煤炭、钢铁期货价格与相关股票价格联动情况如何？
曹颖：国内铁矿石矿山多为钢厂的权益矿，基本没有国产矿山所单独对应的国内上市公司。而钢铁行业与煤炭行业的上市企业虽然不少，但行业在供给侧改革的前几年经历了长期的大幅亏损，产能过度扩张也给行业内企业带来了大量负债，因此即使2016年以来供给侧改革给钢铁企业及煤炭企业带来了高利润的去杠杆行情，但煤炭、钢铁股表现却不佳，估值一直很低，主要因为市场仍不看好煤炭、钢铁行业的长期需求以及供给端变动的持续性。因此煤炭、钢铁期现货价格与相关股票价格联动关系不是很好，反倒是规模较小、包袱不重的焦炭上市公司股票价格与现实的炼焦利润波动联动性比较一致。
夏学钊：商品价格波动直接影响的是该商品生产者的收入情况，而股票价格反映的是上市公司的利润变化，应收变化和利润状况虽然密切相关但并不等同。除公司自身的利润变化之外，股票价格还受到宏观经济周期、市场风险偏好、资金流动性等诸多方面因素的影响。故而，回溯历史可以发现，商品期货价格与相关上市公司股票价格的走势往往出现偏离。
铁矿石期货今年走出牛市，这将对国产矿山上市公司股票构成利多，但也只是其中一个因素而已。唐山限产可能推升钢材期货价格，钢铁板块利润或将出现回升，但也只是一个利多因素而已。
中国证券报：对下半年黑色系投资有何建议？
曹颖：环保限产的阶段性收紧，并且收紧程度前所未有，必然会推动钢材期现货价格形成一波上涨趋势。虽然当前下游钢材需求处于相对淡季，但由于今年春节以来，钢材贸易商一直较为理性，并未进行过多的投机性囤库，因此钢材社会库存累积的压力并不大。那么这一波行情，钢材贸易商就将提前于终端需求的好转，助力钢价价格上行。原材料则会相对钢材表现弱得多，毕竟以唐山为主导的高炉减产，会导致钢厂对铁矿石、焦炭等原材料的需求同比例下滑。但在炼钢利润扩张的周期中，不限产的钢厂也对原材料价格容忍度增加，单独看空原材料价格也并不一定正确。还需要提醒，下半年钢材下游需求的表现依然存在风险点。房地产新开工调头向下，项目工地赶工预期以及出口端可能受到的进一步扰动，都可能导致环保限产后的高钢价重新承压。
夏学钊：下半年黑色系或将在需求面临下行压力和供给受政策影响而间歇收缩的逻辑之间不断切换，钢材期货价格或将呈现宽幅震荡格局，铁矿石基本面仍然最强，焦炭在环保政策实施前仍可能表现最弱。
不同类型的投资者需要找到合适自己的投资策略。
对于投机者而言，针对螺纹钢期货，建议在低点（3500元/吨以下）时做多为主，在高点时做空（4200元/吨以上）为主；但不建议做死多头或者死空头，而应该根据技术面的变化和产业信息的跟踪决定做空或者做多，注意仓位控制，并设好止损位。
对于卖出套保者而言，建议积极参与，特别是反弹至阶段高位时，应提高套保比例；对于买入套保者而言，因二季度可能仍会出现阶段性上涨，建议买入套保者也应参与。对于套利者而言，可以关注品种间的套利机会，比如基于钢厂限产的做多螺焦比值套利、基于需求差异的做空卷螺价差机会等；同品种的套利，可关注正套机会。

对于钢格栅板，用过的人都非常清楚，如质量不好的栅板，使用寿命非常短，而这类钢材在某些领域中，却起到非常重要的作用。因此它质量的好坏也是非常重要的，但怎样来鉴别钢格栅板的质量好坏呢?可从几个方面出发：



　　因钢格栅板是经过钢材加工而成，而生活中，用到这类产品也非常多，因此，使用者就需要来对它的质量好坏进行判断。



　　这钢格栅板的网格是不是规则的，一般都是长方形。而焊点的地方是不是满焊且很牢固，如是手工来焊接，那就特别需要注意。边上压焊的扭绞方钢的切余是不是能和包边扁钢来平行呢?锌渣、焊渣等处理是不是很干净。而厚度方面的问题，这对于钢格栅板的厚度进行判断时，要来看厚度是不是达到要求了。



　　来对制作工艺的了解，一般来讲，这钢格栅板的制作工艺会和它的好坏是有非常大的关系的。比如像是不是有标准的切割，而焊接也是不是很牢固，对角线是不是平行的等方面了解，都是能知道它的制作工艺是什么的。关于钢格栅板的表面镀锌情况。如果经过表面的镀锌情况，能利用它来判断这类钢格栅板的好坏。



　　唯有对钢格栅板做了整体上与细节上的判断与了解以后，才能够知道这栅板的质量到底怎么样?作为需求者，来使用时，是肯定会事先就来了解这方面知识的。也因掌握这方面的知识，才可以做出最正确的判断。



　　简单来讲了这方面的知识以后，现应该已经了解到了鉴别钢格栅板质量好坏的方法究竟是什么?不可以只凭某一个方面就来判断它的好坏。而需要从多个方面来进行判断，才能确保它的准确性。

如今，热镀锌钢格板已经在生活和生产过程中获得了普遍的应用，给人们的生活带来了诸多的便利。那么，热镀锌钢格板可以应用到食物加工车间中来吗?其如何在这方面不断的扩展使用范围呢?由于食物在车间加工的过程中需要进行清理，所以其在使用的过程中也需要特别的引起注意。


　　热镀锌钢格板可以用作食品加工车间的排水系统，有效的防止污水在车间的堆积。由于食品在加工的过程中一旦遇到了污水，那就会给食物造成二次污染。所以，食品加工车间可以将热镀锌钢格板安装在地面上，这样就形成了一个流水槽，等到清洗完成之后，污水可以直接排出去，这样车间的地面就可以保持干净整洁，给食品生产车间提供一个良好的加工环境。

　　利用热镀锌钢格板制作食品加工车间的排水系统可以减少员工们的安全隐患，让员工们不会因为积水的原因而滑倒，确保了大家的人身安全。同时，热镀锌钢格板还具有一定的防腐蚀性，可以长时间内保持光泽，干净如新，有效的防止食品加工过程中产生的安全隐患，确保人们的食用健康。

　　那么，食品加工企业如何来定制热镀锌钢格板呢?价格是如何确定的呢?如果要定制热镀锌钢格板排水系统，那就要按照要求设计图纸，这时候就可以做出精准的价格。在计算时，双方会根据实际面积来结算，技术人员会根据数量来对图纸进行排版，根据精准的数量来核算，有时候这个过程会耗费很多的人力和时间，需要技术人员花费几天的时间才可以计算出来。所以，食品加工企业如果需要的话，一定要与生产企业确定合作关系，对图纸进行精确排版，然后做出价格核算。

吊顶钢格栅板是一种使用钢格栅板设计制作出来的室内吊顶设备。吊顶钢格栅板具有强度高，能够行人、结构轻便，非常美观，以及安装简便的优点，吊顶钢格栅板的表面采用的是热浸锌，我们使用的时候不但不需要对它进行养护，而且它自己还具有不错的防腐作用，吊顶钢格栅板基本上都是用在机场、烟草制造行业、码头、工业厂房、车站、大型体育场馆、大型商场、会展中心等等民用建筑或者是工业建筑的吊顶之上，那么，吊顶钢格栅板中涉及到的专业术语有哪些呢？
1、Wt
Wt的意思是钢格栅板重量，它的单位是kg/m2，也就是千克每平方米。
2、t1
t1的意思是承载扁钢宽度，单位是mm，毫米。
3、b1
中文含义是承载扁钢厚度，单位和tl一样是mm，毫米。
4、N1
代表的是每米钢格栅板里面的承载扁钢条具体数量。
5、t2
代表的是横杆宽度，单位是mm，毫米。
6、b2
含义是横杆厚度，单位是mm，毫米。
7、N2
每一米钢格栅板里面所含有的横杆条数。
8、t3
具体的包边扁钢宽度，单位和上面是一样的，
9、b3
含义是包边扁钢厚度，单位承上，
10、ρ
单位是kg/m3，千克每立方米，含义是材料密度。
一般吊顶钢格栅板的钢材密度是根据7850kg/m3来进行计算的，它的表面处理——热浸锌增重系数是根据1.06进行计算的。而且吊顶钢格栅板不但能够用在装修领域，还可以用在食品加工行业、石油化工行业、制造业、市政工程领域、钢铁工业、港口工程、电厂水厂以及机械工业等等的地方，毕竟它的这种易于吊装的特点在别的低昂同样非常的适合，而且表面看起来有关泽，十分美观，可以防积污物，通风，防爆、采光、防滑、散热等等。
搞清楚了上面这些吊顶钢格栅板专业术语含义以及单位，以后在表述或者是写什么东西的时候都可以用缩写来进行表达了，一方面也体现了自己的专业性，另一方面也节省了时间。

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