今日钢价主稳个别调整。数据显示，全国24个主要城市建材价格稳中调整，其中14个城市维稳，6个城市下跌10-30元/吨，4个城市上涨10-60元/吨。热卷价主稳个调，14个城市维稳，6个城市下跌10-30元/吨，4个城市上涨10-60元/吨。中厚板价格主稳个调，其中17个城市维稳，3个城市下跌10元/吨，3个城市上涨10-30元/吨。欲知明日如何，详情解析往下看……

6. 对角线偏差：钢格栅板由于尺寸公差而引起对角线的相对偏差，不应大于±5mm;
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2019年4月份兰 格生铁成本指数为104.4点，较上月下降0.1点，降幅0.1%(上月升幅4.8%)(详见图1)。同期，兰格钢铁综合价格指数呈震荡小幅回升局面，3 月份兰格钢铁综合价格指数均值为155.7，较上月上升2.6%(上月上升1.5%)。4月份成本指数微降而钢价指数升幅明显，可见，4月份钢企盈利空间 有所提升。



图1 兰格生铁成本指数走势图

一、2019年4月成本和盈利分析

从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，2019年4月份的生铁成本指数呈持续下降走势，由月初的106.9点降至月末的101.8点，均值较上月下降0.1%。

按照钢厂30天左右的炉料库存周期，研究2019年4月份炉料成本，需要先分析一下3月份的铁矿石、焦炭市场行情：

3月份铁矿石市场小幅下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，3月份唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格为777元，较上月下跌12元，跌幅1.5%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场平均价格为630元，较上月末下跌4元，跌幅为0.6%。

3月份冶金焦价格略有上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，3月份唐山地区二级冶金焦平均价格为2013元，较上月上涨15元，涨幅为1.8%。

总体而言，由于3月份铁矿石的下跌、焦炭价格的上涨，传导至钢厂的4月份平均生产成本与上月微幅下降。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，4月份生产的普碳方坯成本价较上月同期下跌1元，基本持平。



图2 主要钢材品种盈利水平

图 2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出， 4月份7大品种测算毛利呈明显上升态势，4月各品种平均毛利较上月上升120-236元/吨；其中三级螺纹钢毛利上升最多，为236元/吨；钢坯毛利上升 最少，为120元/吨；其他品种盈利上升幅度在146-231元/吨之间。成本稳定、钢价上涨和减税让利共同作用下，4月份钢企盈利明显提升。

二、2019年5月份钢企盈利展望

2019年1季度钢铁行业盈利同比大幅下降

2019年一季度，尽管钢价呈现阶段性震荡小幅上行态势，但经历去年11月份断崖式下跌，一季度的修复程度较为有限，整体钢价弱于去年同期。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2019年一季度，兰格钢铁综合钢材价格指数均值为148.1，同比下降6.7%。

而 在淡水河谷溃坝以及澳大利亚飓风等影响下，铁矿石价格有所上涨，带动钢铁行业成本上升。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，一季度，进口铁矿石平均价格为 79.2美元/吨，同比上涨10.0%。同期，兰格钢铁成本指数均值为101.6，同比上升2.2%。在价格下压和成本上升的共同合力下，钢铁行业利润的 大幅下滑成为必然。

从国家统计局公布数据也可以看出，一季度，钢铁行业在营收增加的情况下，由于成本的上升，行业利润明显收缩。2019年1-3月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入15963.5亿元，同比增长10.3%；利润总额415.6亿元，同比下降44.5%。

钢铁行业实施超低排放 助力行业转型升级

4 月底，生态环境部联合发改委等五部委联合印发《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》，意见指出：对完成超低排放改造的企业，加大税收、资金、价格、金 融、环保等政策支持力度，强化企业主体责任，严格评价管理，强化监督执法。到2020年底前，重点区域钢铁企业超低排放改造取得明显进展，力争60%左右 产能完成改造；2025年底前，重点区域基本完成，全国力争80%以上产能完成改造。

该意见是对政府工作报告提出的加强污染防治和生态建设大力推动绿色发展的落实和保证，将有助于推动钢铁生产工艺、产能布局、市场环境向更先进、更均衡、更健康的方向发展，对于钢铁行业实现绿色发展具有重要推动作用；将有力促进钢铁工业转型升级，实现钢铁工业高质量发展。

5月份钢企盈利或面临收缩

4 月份钢铁社会库存持续下降，去库存速度较去年有所加快；但4月以来高位释放的产量将对市场将形成压制，预计5月份钢材社会库存降速趋缓。目前中美贸易谈判 也存有一定不确定性；而年初以来钢铁市场已持续震荡上行4个月，钢价存在一定高位风险；预计5月份钢铁市场将面临一定调整压力，钢价或呈现震荡趋弱局面。

就原料成本来看，由于国产铁精粉、进口铁矿石在4月份呈现明显上涨态势，使得5月份钢铁生产成本趋于上升，兰格钢铁研究中心预计5月份钢企盈利空间或面临收缩。

今年以来，一些不确定性因素明显增加，致使中国钢材市场进入新的动荡期，由此搅动价格行情起伏跌宕。2019年，从钢铁行业供给和成本来说，也存在一定不确定性。

一、环保限产的不确定性

今年前4个月，中国的粗钢表观消费量估计已经接近了3亿吨，同比增幅应当达到或者接近了两位数。预计2019年中国粗钢的表观消费量将会超出先前预期值，将超过9亿吨，如果加上钢材出口，其全部粗钢需求量将达到或接近10亿吨。

今年钢铁产量增长力度如何？除了取决于其产能基础外，还受到环保限产的很大影响。而年内环保限产力度究竟有多大？在有关部门保证经济增速与大气质量的关系平 衡中，起决定性的是天气因素。如果天气好，环保限产力度就轻一些；否则将会严厉得多。因为天气因素的不确定性，所以今年内环保限产力度也具有不确定性，最 终使得钢铁产量充满变数，使得钢材行情具有变数。

二、钢铁产量释放的不确定性

国家统计局数据显示，2019年4月份，我国粗钢产量8503万吨，同比增长12.7%，4月份全国粗钢日均产量283.4万吨，环比上升9.38%；1-4月份我国粗钢产量31496万吨，同比增长10.1%，同期全国钢材产量增长11.1%，均为两位数增长态势。

按照4月份粗钢日产计算，年化产量可达10.3亿吨规模，数据说明今后中国钢铁产量仍继续强劲增长具备基础条件，但由此也增加了更多市场的不确定性。保守一 点，全年粗钢产量9.6亿吨，比上年增长3%；乐观一些，全年粗钢产量可能达到10亿吨，比上年增长7%以上。2019年中国粗钢产量释放的不确定性，奠 定了全年钢材市场行情的震荡基础。

三、铁矿石和能源价格走势的不确定性

今年以来，全国高品位铁矿石市场货紧价杨。根据一组数据的测算结果，今年一季度全国粗钢产量增长9.9%的情况下，需要新增铁矿石3660万吨(剔除废钢使 用量后)，而同期铁矿石进口量下降960万吨。而国内矿山的填补效应有限。据国家统计局数据，我国3月铁矿石原矿产量6978万吨，同比增6.3%；据估 算，全国4月份精粉产量约2187万吨，环比增加2.2%，都明显低于同期粗钢与生铁的产量增幅。目前全国高品位铁矿石的库存量比较年初下降不少。如果今 后钢铁产量增幅继续居高不下，而进口量不能相应增加，则全国铁矿石供应偏紧情况还会加剧，进而推高销售价格。现在国际市场铁矿石价格已经达到95美元，预 计有很大可能突破100美元。

在铁矿石价格走高的同时，能源价格也出现了较大幅度上涨。主要是石油与天然气价格上涨，并且带动了煤炭和焦炭价格上涨。展望今后石油等能源发展趋势，由于地缘政治关系紧张升级推动，国际市场油气及能源价格还有可能继续上涨。这也是一个很大的不确定性。

进入二季度后，中国钢材市场的不确定性因素明显增加，进入了新的震荡期，这就使得钢材市场行情走向充满了不确定性，不会出现明晰的单边行情。又由于上述不确 定性交替出现，分别成为多空双方的炒作题材，推波助澜，从而加剧市场行情的震荡幅度

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